照明行业年度关键词

2018年，边界在打破，一切都在迅速更迭变化，这些不断变化的时代调性，需要我们打破常规重新审视一切。40年中国巨变翻天覆地，LED产业征程上难免有新难题，新发展必然面临新挑战。与此同时，融合和共生才是该有的本真，适应时代才是应有的未来，LED照明企业边论边行，在创新突破中爬坡精进。

阿拉丁新闻中心总结了照明行业年度十大关键词，或许，透过这些热词，你能感受到照明企业既有的压力，也能看出他们面对困境时的果敢。

1、贸易战

很多行业人士都曾对媒体表示，贸易战对照明行业并没太大影响，其实不然，只能说没有直接的影响而已。俗话说覆巢之下焉有完卵，连支柱产业房地产都降温了，又有谁真能置身事外？去杠杆导致民企融资越来越难，融资成本不断上升，正是众多企业净利下滑的直接诱因，再加上基建项目的减少，对于此前奋身于PPP模式的企业而言更是伤筋动骨。千亿市值的LED照明企业如今已不足500亿，蒸发一半有多，拦腰这一刀，可以说是砍到了所有照明企业。

2、收购

受2015年股灾的影响，国家出台政策鼓励上市公司进行收购，照明行业由此掀起一波收购潮，2018年收购标的企业业绩对赌陆续到期，从而引发了一系列问题。缺乏深度整合的对赌收购，面对经济环境的恶化，抵御风险的能力明显偏弱，加上商誉减值带来的负面效果，导致大批企业业绩变脸。而此前盲目的加杠杆收购，也在企业的资金链上打开了缺口，造成企业资金链的断裂，最终导致一些企业易主。

3、股权质押

近年越来越多上市公司股东通过股权质押方式获得现金流，几乎到了“无股不押”的程度。在LED行业内，绝大部分上市公司都进行了股权质押，其中质押比率超过80%的公司有9家。受今年熊市影响，股权质押市场风险集中爆发，上市企业普遍陷入了流动性困境，面临爆仓风险，对整个金融市场和实体经济的稳定健康发展产生严重负面影响。国家对此高度重视，喊停券商强平并出台相关政策，还拨付真金白银帮缓解短期流动性风险，即便这样依然有不少企业因为资金链断裂而最终易主。

4、焦虑

经济危机时，有钱便是爹，现在虽还说不上是经济危机，但大环境日趋恶劣也是不争的事实。下半年钱荒越来越严重，找钱的焦虑蔓延至所有照明企业管理者心头。一方面银行借钱越来越难，成本越来越高，另一方面握在手上的资产又不断贬值。福无双至祸不单行，照明企业不但手上的钱越来越少，赚钱的难度也越来越大，三季报显示，营收净利双下滑的企业占比迅速飙升至五成。

5、回购